國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)依舊,，供過(guò)于求的格局長(zhǎng)期難改

　　 一季度煤礦產(chǎn)量季節(jié)性持續(xù)增長(zhǎng)，整體來(lái)看煤炭供應(yīng)充足,，同時(shí)受需求低迷的影響,，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格仍將持續(xù)下行。

　　 前期動(dòng)力煤價(jià)格急速拉漲,，但是市場(chǎng)接貨實(shí)際價(jià)格遠(yuǎn)低于煤炭企業(yè)報(bào)價(jià),。一年一度的年度長(zhǎng)協(xié)談判落下帷幕，“定量不定價(jià)”的模式仍是2014年結(jié)算的主要方式,，而前期預(yù)測(cè)的固定價(jià)格模式由于買賣雙方目標(biāo)價(jià)位相差較大,，導(dǎo)致計(jì)劃流失。在煤炭供需格局寬松的局勢(shì)下,，買方占有市場(chǎng)議價(jià)的主動(dòng)權(quán),，后期價(jià)格下跌已無(wú)懸念。

　　 新增產(chǎn)能逐步釋放,，后期供應(yīng)穩(wěn)中有增

　　 截至2013年11月,，煤炭開采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)為4706.95億元，同比2012年同期增加1.12%,。預(yù)計(jì)全年煤炭開采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額與2012年基本持平,。而從近幾年投資完成額和新增原煤開采產(chǎn)能對(duì)比來(lái)看,，隨著固定資產(chǎn)投資完成額的逐年增加，原煤開采新增產(chǎn)量也呈現(xiàn)明顯的上升態(tài)勢(shì),。因此,，從2013年的煤炭開采和洗選業(yè)投資完成額情況來(lái)看，預(yù)計(jì)2013年原煤開采新增產(chǎn)能可能維持在4億噸左右,，新增產(chǎn)能在2014年將逐步集中釋放,，將給市場(chǎng)供給帶來(lái)較大的壓力。

　　 去年全國(guó)原煤生產(chǎn)情況穩(wěn)中有增,，價(jià)格大幅走低致使大部分中小煤礦停產(chǎn),，但國(guó)有煤礦產(chǎn)量仍然保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)。而由于中小煤礦開采方便,，如果行情較好,，或利潤(rùn)高于成本，中小煤礦可以在短時(shí)間內(nèi)迅速恢復(fù)生產(chǎn),，這對(duì)于國(guó)內(nèi)煤炭整體供給彈性影響較大,。

　　 進(jìn)口量持續(xù)增長(zhǎng)，企業(yè)庫(kù)存增加

　　 由于國(guó)際煤價(jià)大幅下跌導(dǎo)致進(jìn)口煤價(jià)格更便宜以及進(jìn)口關(guān)稅下調(diào),，近幾年我國(guó)煤炭進(jìn)口量大幅增長(zhǎng),，這在一定程度上對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格構(gòu)成抑制作用。

　　 社會(huì)庫(kù)存方面,，從主要地區(qū)國(guó)有重點(diǎn)煤礦庫(kù)存情況來(lái)看,，去年1—11月份，國(guó)有重點(diǎn)煤礦庫(kù)存均值為4373.55萬(wàn)噸,，2012年全年平均庫(kù)存值為3724.1萬(wàn)噸,，相比之下，去年重點(diǎn)煤礦平均庫(kù)存增加645萬(wàn)噸,，處于歷史高位,。煤礦庫(kù)存大幅增加，進(jìn)一步驗(yàn)證了今年國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)行情低迷,，銷售困難的局面,。從近年來(lái)全國(guó)重點(diǎn)煤炭企業(yè)庫(kù)存情況來(lái)看，一季度企業(yè)庫(kù)存持續(xù)增加至年中,，所以后期隨著煤企庫(kù)存持續(xù)高位的增加,，將導(dǎo)致企業(yè)面臨較大的去庫(kù)存問(wèn)題，而在下游采購(gòu)積極性回落的情況下,，很可能出現(xiàn)如去年6,、7月份神華、中煤等企業(yè)主動(dòng)降價(jià)促銷的情況。

　　 化解產(chǎn)能過(guò)剩,，后期需求量將減少

　　 根據(jù)國(guó)務(wù)院文件指示，2015年底前再淘汰煉鐵1500萬(wàn)噸,、煉鋼1500萬(wàn)噸,、水泥（熟料及粉磨能力）1億噸、平板玻璃2000萬(wàn)重量箱,。如果按照生產(chǎn)一噸生鐵需要接近一噸的動(dòng)力煤計(jì)算,，淘汰1500萬(wàn)噸生鐵，將導(dǎo)致動(dòng)力煤需求量減少1500萬(wàn)噸左右,。而生產(chǎn)一噸水泥需要消耗動(dòng)力煤0.21噸左右,，則淘汰一億噸水泥將導(dǎo)致動(dòng)力煤需求減少2000萬(wàn)噸。如果算上各級(jí)地方政府淘汰過(guò)剩產(chǎn)能的計(jì)劃,，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤下游需求量將減少超過(guò)5000萬(wàn)噸以上,。而這只是直接消耗的動(dòng)力煤，如果算上其他行業(yè)淘汰的落后產(chǎn)能,，將導(dǎo)致用電量減少,，對(duì)動(dòng)力煤下游需求量影響較大。

　　 綜上所述,，一季度,，受傳統(tǒng)消費(fèi)淡季影響，火電廠采購(gòu)量低迷,，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)不減,，供過(guò)于求的格局長(zhǎng)期難改。其中,，原煤開采新增產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng),，去產(chǎn)能化將對(duì)9萬(wàn)噸以下煤礦逐步關(guān)停，預(yù)計(jì)整體影響為5億噸左右,，但相比國(guó)內(nèi)嚴(yán)重過(guò)剩的產(chǎn)能情況,，實(shí)際效果有限。而一季度煤礦產(chǎn)量季節(jié)性持續(xù)增長(zhǎng),，整體來(lái)看國(guó)內(nèi)一季度煤炭供應(yīng)充足,。因此，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)供大于求的局面仍將持續(xù),，而一季度受季節(jié)性效應(yīng)影響,，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格仍將持續(xù)下行。